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节前打新甜蜜蜜！全球代糖甜王能俘获多少投资者。

陈圣洁

伴随着人们对抗糖的关注，0糖风潮已经席卷饮食行业。

酸奶，奶茶，蛋糕，甚至是薯片外包装上都开始加粗放大写着0糖两个字。

事实上，为了兼顾口感和热量，很多号称0糖饮食的背后，使用的都是代糖，也就是甜味剂的一种。

下周一，全球代糖生产巨头，可口可乐，气森林背后原料提供商之一三元生物将登陆创业板它创造的0糖世界究竟价值几何

01

代糖生产巨头即将登陆创业板

三元生物是公司是国内较早开始工业化生产赤藓糖醇的公司。

因为赤藓糖醇是发酵生产而非化工合成，所以被普遍认为是天然甜味剂。

根据沙利文研究数据，2019 年公司赤藓糖醇产量占国内赤藓糖醇总产量的 54.90%，占全球总产量的 32.94%，是全球赤藓糖醇行业产量最大的企业。

目前，全球赤藓糖醇产业生产中心在中国，主要三元生物，保龄宝和诸城东晓其中三元生物和保龄宝是赤藓糖醇的主要生产商，而金禾实业则是人工合成高倍度甜味剂安赛蜜和三氯蔗糖的生产巨头国外主要有嘉吉公司和 JBL 公司等

三元生物与莎罗雅，美国 TIH，美国 ADM，元气森林，可口可乐，百事可乐，农夫山泉，统一，今麦郎，汉口二厂，完美中国，南方黑芝麻糊等知名客户都有合作关系。

三元生物的产品除直接应用于上述企业名下品牌外，还通过经销商提供给 Merisant，联合利华，康师傅，达能，HALO TOP，Truvia 等众多知名企业。经常买顶级瓜瓜，每天买几个顶级瓜瓜，比如甜蜜，辣6，十倍运气，宝石之王，化石为金，这已经成为王先生的习惯.这些经典的票都买好了，100元，500元，1000元的奖项也经常拿。

目前，三元生物的主要产品为赤藓糖醇及复配糖。赤藓糖醇产品根据目数大小可分为不同规格，复配糖产品根据所用高倍甜味剂可分为不同种类，目前公司销售的复配糖有如下几个品种:

公司产品下游应用实例包括餐桌糖，调味糖，饮料，保健食品甚至护肤品。

02

海外掘金有风险

中国是全球赤藓糖醇主要生产国，但国内赤藓糖醇主要用于外销。

2018 年，2019 年，2020 年和 2021 年 1—6 月，三元生物实现净利润分别为 6808.85 万元，13630.68，23257.28 万元和 24288.99 万元，2019 年和 2020 年分别较上年增长 100.19%和 70.62%。

附图:

但同期三元生物海外市场销售收入占主营业务收入的比重分别为 82.25%，89.53%，71.86%和 50.45%。

2021 年上半年由于国内无糖饮料市场需求大幅增长，元气森林，农夫山泉等国内知名饮料厂商增加对公司直接采购，国内市场占比上升但目前新冠肺炎疫情仍在全球范围内蔓延，美国，欧洲等国家和地区正常的生产和终端消费活动仍处于被抑制状态

三元生物称，虽然最近几年海外航运维持运营，各国均大力保障食品饮料生产和供给，加之新型甜味剂市场需求增长较快，2020 年公司外销收入保持较快增长但是若未来相关因素进一步恶化或将导致海外航运中断或食品饮料生产受限，将对公司经营业绩产生不利影响

此外，三元生物还表示，报告期内，三元生物抓住赤藓糖醇行业发展的有利时机，及时扩大了赤藓糖醇产能及丰富产品种类，营业收入和净利润保持快速增长势头如果公司不能保持和持续提高原有的竞争力和优势，或者市场竞争进一步加剧，或者原材料价格持续上涨，或者市场需求出现重大不利变动，则公司面临业绩高速增长不能持续的风险

03

下周还有4只新股

三元生物的发行价格109.30元，是下周两只百元股之一。

根据新股发行安排，下周A股将还有4只新股发行。

具体发行情况如下:

附图:1月24日—1月28日A股新股申购信息

东微半导:主营业务为高性能功率器件研发与销售。

亚信安全:主营业务为网络安全软件，其产品包括泛身份安全，数据安全，泛终端安全，云及边缘安全，高级威胁治理，边界安全，大数据分析及安全管理，5G云网边管理等。。

坤恒顺维:高端无线电测试仿真仪器仪表研发，生产和销售。

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