粮油行业龙头金龙鱼也遭遇了增收不增利的尴尬处境。

2月22日晚间，金龙鱼发布2021年度业绩快报，预计2021年公司实现营业收入2262.25亿元，同比增长16.1%而贵州茅台2021年未经审计的营收为1090亿元也就是说，从营收规模来看金龙鱼约等于两个贵州茅台

但在营收保持稳步增长的背后，金龙鱼却给投资者打出了一记闷拳，去年归母净利润仅为41.32亿元，同比下降31.1%，扣除非经常性损益后的归母净利润为49.96亿元，同比减少43.2%。2月22日晚间，金龙鱼发布2021年度业绩快报，预计2021年公司实现营业收入22625亿元，同比增长11%。。

作为在A股没有全然相同对标对象的粮油巨头，金龙鱼的主营业务是厨房食品，饲料原料及油脂科技产品的研发，生产与销售自2016年以来，该公司连续4年保持营收净利润正向增长不过，转折发生在2021年2021年前三季度，金龙鱼营收虽同比增长16.24%至1627.25亿元，但净利润却同比下降27.68%至36.81亿元，若据此计算，其2021年第四季度净利润仅4.51亿元，同比下降约50%

对于这份成绩单，市场反应可谓迅速上述快报发布当晚，有投资者直呼业绩暴雷日前，金龙鱼股价开盘走低，盘中一度重挫9%截至收盘，金龙鱼跌幅近5%，报收54.36元，股价创出自2020年11月6日以来新低

为什么净利润下滑

金龙鱼业绩的异样早在2021年半年报中已露出端倪相较于2020年同期营收净利均实现两位数的增长率，2021年上半年，金龙鱼的净利润增速出现明显回落同时，从单季度看，该公司盈利能力在2021年二季度后便持续下滑

根据金龙鱼方面给出的理由，原材料涨价，产品销售结构变化，套保失利等均是其净利润下滑的主要元凶金龙鱼在快报中称，在厨房食品方面，报告期内因原材料成本上涨幅度较大，公司生产经营成本高于去年同期虽然公司上调了部分产品的售价，但并未完全覆盖原材料成本的上涨此外，由于市场竞争加剧，叠加消费疲软的因素，公司的中高端零售产品销量受到较大影响

不过，根据多位行业人士给到记者的说法，不断攀升的营业成本或是吞噬金龙鱼利润的关键所在数据显示，2021年前三季度，金龙鱼营收总收入为1627.25亿元，为之对应的营业总成本则高达1566.85亿元，占比高达96.29%

其中，产品类型覆盖食用油，大米，面粉，挂面，调味品等品类的厨房食品业务是金龙鱼的核心板块，在2020年金龙鱼营收近2000亿元的规模里，这一板块创收1212.02亿元，占总收入的62.18%2021年上半年，金龙鱼厨房食品业务营业收入由2020年同期的539.88亿元同比增加22.19%至659.7亿元，但营业成本亦由471亿元同比增长23.48%至581.58亿元，相同报告期内，其营业成本增幅超过营业收入增幅

在此背景之下，金龙鱼此前已多次提价据相关资料披露，金龙鱼在2020年底，2021年3月—4月份，基于各个油种的原料，行情，市场竞争力，消费力多方因素考虑，作出不同程度提价，整体涨价幅度约为10%—15%

公司的部分产品是根据行情变化进行定价销售的，另一部分主要满足居民家庭消费的产品，公司会根据各个品种的原料，行情，市场竞争力，消费力等多方因素，综合考虑后，较为稳健的处理调价问题日前，针对接下来是否会对相关产品继续酌情提价的问题，金龙鱼方面在回复《国际金融报》记者采访时称，公司会持续进行产品结构调整，产品升级，增加更多高附加值，高毛利率的产品，充分利用综合企业群，营销网络渠道，品牌和研发等优势，以减少原料价格波动对公司利润的影响

卡位预制菜赛道

作为新加坡丰益国际集团在华投资的全资子公司，金龙鱼于2020年10月15日登陆创业板，上市之后，因营收规模优势位居A股粮油加工板块龙头地位，被冠以油茅的称号。而贵州茅台2021年未经审计的营收为1090亿元。也就是说，从营收规模来看金龙鱼约等于两个贵州茅台。

根据财报数据，2018年至2020年，金龙鱼的营业收入分别为1670.74亿元，1707.43亿元以及1949.22亿元不过，同营收相比，公司净利润却算不上丰厚，2018年至2020年，分别为55.17亿元，55.64亿元以及60.01亿元，连续三年净利润率亦在3.3%左右徘徊

从目前来看，金龙鱼正在试图多元化以寻求增长空间，其中之一便是布局正处风口之中的预制菜赛道根据金龙鱼方面的说法，该公司已在全国拥有70多个已投产生产基地，并在杭州，重庆，廊坊，西安等地筹建丰厨中央厨房园区，其中，杭州丰厨正处于试产阶段，预计今年第二季度推出首批产品，丰厨中央厨房产品将涵盖学生餐，营养餐，便当，预制菜，调味酱，净菜，面制品等

作为餐饮行业的细分赛道，今年年初，预制菜板块备受关注，一度成为资本市场风口热点根据《2021—2022中国预制菜行业发展报告》，2021年中国预制菜市场规模超过3000亿元，预计到2025年，将会突破8300亿元

一片蓝海之下，入局者众记者留意到，包括叮咚买菜，美团买菜等在内的零售平台，此前就已进入这一赛道布局叮咚买菜提供的数据显示，2021年，叮咚买菜预制菜全线产品的销量同比去年增长了300%，包含预制菜的订单在整体订单的渗透率已经超过40%美团买菜预制菜项目负责人此前亦表示，其2021年预制菜增速较快，较2020年环比增长了四倍

当前，预制菜行业处于大量企业‘跑马圈地’的时期，资本火热，空间广阔，为竞争蓝海长期来看，能达到产品高质量，低成本，标准化且符合C端消费者消费偏好的企业，将在竞争中取得优势在CIC灼识咨询合伙人朱悦看来，未来预制菜赛道的竞争关键在于取长补短，行业未来的发展还需要解决消费者认可，产品规划，冷链运输等多方面的问题，拥有强大产品力，品牌力，且能征服消费者味蕾的企业才能在竞争中脱颖而出